Anteriormente en la Academia presentamos un principio importante: la rentabilidad no puede evaluarse observando únicamente el Win Rate.
Ahora debemos profundizar en esta idea.
Muchos Traders principiantes siguen asociando el éxito con acertar tantas veces como sea posible. En realidad, la rentabilidad depende de la relación entre la frecuencia con la que ganamos, la magnitud de nuestras ganancias cuando acertamos, la magnitud de nuestras pérdidas cuando nos equivocamos y la consistencia con la que aplicamos el mismo proceso a lo largo del tiempo.
Tres conceptos son fundamentales para comprender esta relación:
Win Rate;
Risk-to-Reward Ratio (RRR);
probabilidades en trading.
Comprender cómo funcionan conjuntamente cambia la forma en que interpretamos tanto los trades ganadores como los perdedores.
¿Qué Es el Win Rate?
El Win Rate representa el porcentaje de trades ganadores sobre el total de trades ejecutados.
La fórmula es:
Win Rate = (Trades Ganadores ÷ Total de Trades) × 100
Por ejemplo, supongamos que ejecutamos 10 trades:
6 trades ganadores;
4 trades perdedores.
Nuestro Win Rate es:
6 ÷ 10 × 100 = 60%
Sin embargo, un Win Rate elevado no significa automáticamente que una estrategia sea rentable.
Un Trader puede ganar el 80% de sus trades y, aun así, perder dinero si sus pérdidas son significativamente mayores que sus ganancias.
Por ejemplo:
8 trades ganadores × +$50 = +$400
2 trades perdedores × −$250 = −$500
Resultado final:
−$100
El Win Rate es del 80%, pero el resultado global es negativo.
Por esta razón, el Win Rate nunca debe evaluarse de forma aislada.
¿Qué Es el Risk-to-Reward Ratio (RRR)?
El Risk-to-Reward Ratio compara la cantidad que hemos planificado arriesgar en un trade con la cantidad que buscamos ganar.
En términos sencillos:
Risk = pérdida máxima planificada
Reward = objetivo de beneficio planificado
Si arriesgamos $100 para intentar ganar $100:
RRR = 1:1
Si arriesgamos $100 para intentar ganar $200:
RRR = 1:2
Si arriesgamos $100 para intentar ganar $300:
RRR = 1:3
Utilizar R nos permite expresar los resultados sin centrarnos en el tamaño monetario de la cuenta.
Si nuestro riesgo planificado es de $100:
1R = $100
Una pérdida completa equivale a −1R.
Un trade ganador con un RRR de 1:2 equivale a +2R.
Un trade ganador con un RRR de 1:3 equivale a +3R.
Esto facilita comparar el rendimiento de forma consistente entre diferentes trades y tamaños de cuenta.
Por Qué Importa el RRR
Supongamos que ejecutamos cuatro trades con los siguientes resultados:
Trade & Resultado
1 - +2R
2 - −1R
3 - −1R
4 - +3R
Ganamos 2 trades y perdimos 2.
Por tanto, nuestro Win Rate es:
2 ÷ 4 × 100 = 50%
Pero nuestro resultado global es:
+2R − 1R − 1R + 3R = +3R
Si 1R representara $1.000, la misma secuencia produciría:
+3R = +$3.000
Lo importante no es la cantidad en dólares.
Lo importante es que el 50% de los trades fueron perdedores y, aun así, la secuencia completa siguió siendo rentable porque los trades ganadores fueron mayores que los perdedores.
Esta relación entre la frecuencia y la magnitud de las ganancias y las pérdidas es fundamental para el rendimiento en trading.
También introduce otro concepto útil: expectancy (valor esperado).
El expectancy representa lo que una estrategia puede producir, en promedio, por trade a lo largo de una muestra suficientemente amplia y representativa.
Una fórmula simplificada es:
Expectancy = (Win Rate × Ganancia Media) - (Loss Rate × Pérdida Media)
Por ejemplo, si una estrategia gana el 50% de las veces, su trade ganador medio es de +2R y su trade perdedor medio es de −1R:
(0,50 × 2R) − (0,50 × 1R) = +0,5R por trade
Esto no significa que cada trade vaya a generar 0,5R.
Significa que, bajo estos supuestos, la estrategia tiene un expectancy matemático positivo a lo largo de una muestra suficientemente representativa.
La Relación entre Win Rate y Risk-to-Reward
El Win Rate y el RRR deben entenderse conjuntamente.
En igualdad de condiciones, buscar un objetivo de beneficio más lejano generalmente reducirá la probabilidad de que el precio alcance ese objetivo antes de llegar al Stop Loss.
Por esta razón, las estrategias que buscan objetivos de beneficio mayores suelen operar con Win Rates más bajos, mientras que aquellas que buscan objetivos menores pueden necesitar Win Rates más altos.
No existe una combinación universalmente ideal.
Lo que importa es que la relación produzca un expectancy positivo.
Podemos calcular el Win Rate teórico necesario para alcanzar el Break Even con diferentes Risk-to-Reward Ratios fijos:
Risk-to-Reward Ratio & Win Rate Teórico de Break Even
1:1 - 50%
1:2 - 33,3%
1:3 - 25%
1:4 - 20%
Estas cifras suponen que cada trade perdedor pierde el 1R completo, que cada trade ganador alcanza el Reward indicado y que se excluyen los costes de trading, las comisiones y el slippage.
Por tanto, en el trading real, el Win Rate efectivo necesario para alcanzar el Break Even puede ser ligeramente superior.
La tabla demuestra un principio importante:
No necesitamos ganar la mayoría de nuestros trades para ser rentables si la relación entre nuestras ganancias medias y nuestras pérdidas medias lo permite.
Al mismo tiempo, un RRR más alto no es automáticamente mejor. Un objetivo teórico de 1:5 tiene poco valor si la estrategia alcanza ese objetivo con tan poca frecuencia que no consigue mantener un expectancy positivo.
El Win Rate y el RRR deben evaluarse siempre conjuntamente.
El Trading Es un Proceso de Probabilidades
Uno de los mayores errores psicológicos que cometen los principiantes es creer que necesitan saber si el próximo trade será ganador o perdedor.
No es así.
Una estrategia establece las condiciones bajo las cuales esperamos tener una ventaja estadística. No proporciona certeza sobre el resultado de un trade individual.
Un ejemplo sencillo con un dado ayuda a entender por qué.
Un dado equilibrado de seis caras asigna a cada número una probabilidad teórica de:
1 de 6 ≈ 16,7%
Pero si lanzamos el dado seis veces, no debemos esperar necesariamente obtener:
1, 2, 3, 4, 5, 6
exactamente una vez cada uno.
Podríamos obtener, por ejemplo:
4, 4, 4, 2, 1, 3
No ha ocurrido nada extraño.
La probabilidad teórica describe el comportamiento a largo plazo de ensayos repetidos. No determina el orden exacto de los resultados a corto plazo.
El trading sigue el mismo principio subyacente.
Que una estrategia tenga un Win Rate histórico del 60% no significa que exactamente seis de cada diez trades consecutivos deban ser ganadores.
Las ganancias y las pérdidas pueden aparecer en diferentes secuencias y series.
Por esta razón, el resultado del próximo trade nos dice muy poco, por sí solo, sobre si la estrategia subyacente posee una ventaja estadística.
Pensar en Muestras, No en Trades Individuales
Cuantos menos trades observemos, mayor será la posibilidad de que la variación a corto plazo distorsione lo que vemos.
A medida que la muestra aumenta y se vuelve más representativa de diferentes condiciones de mercado, nuestras estadísticas se vuelven más informativas.
Esto no significa que 100, 200 o incluso 500 trades demuestren automáticamente que una estrategia es rentable.
Los trades deben ejecutarse de forma consistente siguiendo las mismas reglas, y la muestra debe representar las condiciones en las que la estrategia está diseñada para operar.
La implicación psicológica es igualmente importante:
El próximo trade no necesita demostrar que nuestra estrategia funciona.
Nuestra responsabilidad es ejecutar el siguiente setup válido de acuerdo con las reglas y evaluar la estrategia a partir de una muestra significativa de trades ejecutados de forma consistente, no a partir de un solo trade o de un único día de trading.
Los resultados a corto plazo pueden variar significativamente sin que esto signifique necesariamente que la ventaja estadística subyacente de la estrategia haya cambiado.
Por esta razón, el trading debe abordarse en términos de probabilidades, no de certezas.
Una vez que comprendemos esto, las ganancias y pérdidas individuales pueden empezar a tener menos peso emocional.
Lo que importa es si la estrategia mantiene una ventaja positiva a lo largo de la serie de trades para la que fue diseñada.
La perspectiva Xcelerate Trade
En Xcelerate Trade, queremos dejar de juzgarnos únicamente en función de si el último trade fue correcto o incorrecto.
Una estrategia no necesita predecir cada movimiento del mercado. Necesita producir una ventaja repetible en la que la relación entre ganancias, pérdidas y riesgo se mantenga favorable a lo largo del tiempo.
Por esta razón, pensamos en R, probabilidades y muestras, en lugar de apegarnos emocionalmente a los resultados monetarios de cada trade.
Las matemáticas refuerzan el principio presentado en la Lección 1:
Un trade perdedor puede formar parte de un proceso rentable.
Una vez que comprendemos esto, un Stop Loss ya no tiene por qué significar que la estrategia ha fallado. Puede representar simplemente uno de los resultados perdedores que existen de forma natural dentro de una estrategia probabilística.
Comprenderlo matemáticamente es una cosa. Mantener la estabilidad psicológica mientras experimentamos esos resultados es otra.
En la siguiente lección analizaremos tres etapas psicológicas comunes que los Traders pueden experimentar a medida que pasan del entusiasmo y la confianza excesiva, a través del miedo y la duda, hacia una mayor consistencia.