O singură pierdere ne poate pune disciplina la încercare.
Mai multe pierderi consecutive ne pot pune încrederea la încercare.
Mai multe câștiguri consecutive pot crea o problemă diferită: încrederea excesivă.
Seriile de trade-uri câștigătoare și pierzătoare sunt o consecință normală a tradingului bazat pe probabilități. Chiar și o strategie cu un avantaj statistic pozitiv poate produce perioade în care câștigurile sau pierderile apar în serii, iar aceste rezultate nu apar întotdeauna în ordinea la care ne-am aștepta.
Provocarea psihologică nu este, așadar, să eliminăm aceste serii.
Este să nu le permitem să schimbe modul în care ne executăm strategia.
Seriile de Pierderi
O serie de pierderi reprezintă o succesiune de trade-uri pierzătoare consecutive.
După trei, patru sau cinci pierderi, devine din ce în ce mai tentant să căutăm o explicație:
„Strategia nu mai funcționează.”
„Piața s-a schimbat.”
„Poate că nu mai sunt capabil să fac trading corect.”
„Poate că am nevoie de altă strategie.”
Uneori, o strategie chiar trebuie reevaluată.
Uneori, condițiile de piață chiar s-au schimbat.
Dar simpla existență a mai multor pierderi consecutive nu demonstrează, prin ea însăși, niciuna dintre aceste concluzii.
Într-un proces bazat pe probabilități, rezultatele pot apărea în mod natural în serii.
Prin urmare, răspunsul corect la o serie de pierderi nu este nici încrederea oarbă, nici abandonarea imediată a strategiei.
Trebuie să determinăm ce tip de pierderi avem.
Good Loss și Bad Loss
Nu toate trade-urile pierzătoare ne transmit aceeași informație.
O distincție utilă este cea dintre un Good Loss și un Bad Loss.
Good Loss
Un Good Loss apare atunci când trade-ul este pierzător, deși ne-am executat corect procesul.
De exemplu:
sesiunea de trading a fost potrivită;
contextul pieței a îndeplinit criteriile noastre;
confluențele necesare au fost prezente;
setup-ul a fost valid;
riscul s-a încadrat în plan;
execuția și gestionarea trade-ului au respectat strategia.
Piața pur și simplu nu a produs rezultatul anticipat.
Din punct de vedere financiar, este în continuare o pierdere.
Dar din perspectiva procesului, poate fi un Good Trade.
Este posibil să nu existe nimic de corectat.
De aici rezultă o distincție importantă:
Un trade pierzător nu este automat un trade prost.
Bad Loss
Un Bad Loss apare atunci când rezultatul este negativ, iar propria noastră execuție a încălcat procesul prestabilit.
De exemplu, este posibil să fi făcut una dintre următoarele greșeli:
am intrat prea devreme sau prea târziu în raport cu regulile noastre;
am forțat un setup;
am ignorat o condiție obligatorie;
am tranzacționat impulsiv;
am folosit un nivel de risc în afara planului;
am intervenit asupra poziției fără un motiv bazat pe reguli.
Scopul identificării unui Bad Loss nu este să ne pedepsim.
Este să identificăm ceva aflat sub controlul nostru și care poate fi corectat.
Există aici și o distincție importantă.
Dacă lipsește o condiție obligatorie, nu trebuie să afirmăm automat că probabilitatea setup-ului a scăzut cu un anumit procent, decât dacă testarea noastră demonstrează acest lucru.
Este suficient un principiu mai simplu:
Dacă setup-ul nu respectă regulile testate ale strategiei, nu mai avem același setup care a generat statisticile noastre inițiale.
Tranzacționăm altceva.
Executăm Strategia pe Care Am Testat-o
Dacă strategia noastră necesită un set clar de condiții, acestea nu devin opționale doar pentru că un trade pare atractiv.
Să presupunem că un setup necesită opt condiții, dar numai șapte sunt prezente.
Poate fi tentant să gândim:
„În rest, totul arată bine. Probabil că această condiție nu contează.”
Dar dacă strategia noastră a fost testată folosind toate cele opt condiții, eliminarea uneia înseamnă că nu mai executăm strategia pe care am testat-o.
Asta nu înseamnă că fiecare strategie are nevoie de zeci de confirmări rigide.
Înseamnă că trebuie să facem diferența dintre:
regulile care definesc setup-ul și informațiile care au doar un rol de susținere sau sunt discreționare.
Regulile obligatorii trebuie respectate așa cum au fost definite.
Dacă experiența și testarea demonstrează ulterior că una dintre aceste reguli nu este necesară, putem modifica strategia în mod deliberat și apoi putem evalua versiunea revizuită.
Ceea ce nu trebuie să facem este să rescriem strategia în timpul unui trade doar pentru că vrem să existe o oportunitate.
Uneori, execuția corectă este:
No Trade.
Așteptarea face și ea parte din execuție.
Nu Abandonăm Planul Doar pentru a Evita Pierderea Prestabilită
O serie de pierderi ne poate face deosebit de sensibili la posibilitatea unei noi pierderi.
Să presupunem că intrăm într-un trade cu:
Risk: $50
Target: $100
Poziția se mișcă inițial în favoarea noastră și ajunge la aproximativ +$70.
Apoi, prețul se întoarce.
Profitul nerealizat dispare, iar poziția ajunge în teritoriu negativ.
În acel moment, poate deveni dificil din punct de vedere psihologic să permitem planului inițial să continue.
Putem gândi:
„Mai bine pierd $20 decât toți cei $50.”
Închiderea poziției poate părea o decizie responsabilă de Risk Management.
Dar dacă este sau nu responsabilă depinde în totalitate de strategie.
Dacă planul de trading conține o regulă pentru închiderea anticipată în acele condiții, atunci închiderea poziției reprezintă o execuție corectă.
Dacă nicio astfel de condiție nu a fost îndeplinită și închidem poziția doar pentru că ne este teamă ca trade-ul să ajungă la pierderea prestabilită, atunci am modificat trade-ul din motive emoționale.
Prin urmare, greșeala nu este:
închiderea poziției înainte de Stop Loss.
Greșeala este:
abandonarea regulilor prestabilite de gestionare pentru că P&L-ul a devenit inconfortabil.
Profitul Nerealizat Nu Este o Promisiune
Un trade care a fost la +$70 și ajunge ulterior la Stop Loss poate fi mai greu de acceptat decât un trade care s-a îndreptat direct către Stop Loss.
De ce?
Pentru că, din punct de vedere psihologic, putem începe să tratăm cei +$70 nerealizați ca pe niște bani care ne aparțineau deja.
Apoi, atunci când prețul se întoarce, putem simți că piața ne-a luat ceva.
Dar un P&L nerealizat nu reprezintă un rezultat garantat.
Piețele se mișcă frecvent într-un mod neliniar. O poziție se poate mișca în favoarea noastră, prețul poate reveni temporar, iar apoi mișcarea poate continua sau trade-ul poate eșua.
De aceea, trebuie să evităm evaluarea gestionării unui trade prin prisma rezultatului cunoscut ulterior.
Dacă închidem emoțional poziția, iar prețul ajunge ulterior la Take Profit, acest lucru nu demonstrează automat că ieșirea anticipată a fost greșită.
În același mod, dacă intervenim emoțional și se întâmplă să evităm pierderea completă, acest lucru nu face ca decizia să devină corectă.
Întrebarea relevantă rămâne:
Am respectat regulile de gestionare care existau înainte să cunoaștem rezultatul?
Această întrebare ne ajută să evităm concluziile greșite bazate doar pe faptul că acum cunoaștem rezultatul.
Reducerea Riscului în Timpul unei Serii de Pierderi
Acesta este unul dintre domeniile în care disciplina trebuie să fie deosebit de precisă.
Să presupunem că riscul nostru normal planificat este:
$200 per trade
După mai multe pierderi, începem să ne simțim inconfortabil.
Ar trebui să îl reducem imediat la $100?
Nu doar pentru că ne este teamă.
Riscul nu trebuie modificat impulsiv în nicio direcție.
Dacă planul nostru de trading include un protocol prestabilit pentru Drawdown, de exemplu, reducerea riscului după atingerea unui anumit prag de Drawdown, atunci reducerea riscului de la $200 la $100 poate reprezenta un Risk Management disciplinat.
Dar pragul care declanșează reducerea, nivelul la care reducem riscul și condițiile pentru revenirea la riscul normal ar trebui, în mod ideal, stabilite înainte de apariția seriei de pierderi.
De exemplu, un plan poate defini:
Risc Normal → Prag de Drawdown Atins → Risc Redus → Criterii de Reevaluare Îndeplinite → Revenire la Riscul Normal
Pragurile exacte vor depinde de strategie, cont și cadrul de Risk Management.
Principiul important este:
O serie de pierderi nu trebuie să ne determine să improvizăm nivelul de risc.
Nu dublăm riscul pentru că vrem să recuperăm mai repede.
Și nu reducem și creștem aleatoriu riscul în funcție de câtă încredere simțim.
Dacă modificăm riscul, acest lucru trebuie să se întâmple pentru că o regulă prestabilită ne spune să o facem.
Overtradingul în Timpul unei Serii de Pierderi
O altă reacție frecventă la pierderi este creșterea frecvenței de trading.
Raționamentul poate fi subtil:
„Am nevoie doar de un trade bun ca să recuperez.”
Dintr-odată, setup-uri pe care în mod normal le-am fi respins încep să pară acceptabile.
Acesta este overtrading.
Overtradingul nu este definit pur și simplu printr-un număr mare de trade-uri. O strategie poate genera în mod legitim multe oportunități.
Problema apare atunci când executăm mai multe trade-uri decât justifică strategia, adesea din plictiseală, frustrare, grabă sau dorința de a recupera.
Nu fiecare mișcare a pieței reprezintă o oportunitate.
Nu fiecare sesiune trebuie să conțină un trade.
Dacă nu apare niciun setup valid, faptul că nu executăm niciun trade nu reprezintă un eșec.
Înseamnă că am executat corect procesul.
Selectivitatea ne protejează de transformarea unei serii de pierderi într-o succesiune de greșeli care puteau fi evitate.
Seriile de Câștiguri Pot Fi La Fel de Periculoase
Seriile de pierderi primesc cea mai mare atenție deoarece sunt inconfortabile.
Seriile de câștiguri se simt diferit.
Dar și ele pot crea propriile distorsiuni psihologice.
După mai multe trade-uri câștigătoare, un trader poate gândi:
„Totul funcționează. Pot să cresc riscul.”
Altul poate gândi:
„Nu poate continua așa. Următorul trebuie să fie pierzător.”
Prima reacție poate genera încredere excesivă.
A doua poate genera teamă inutilă.
Ambele permit rezultatelor anterioare să influențeze o decizie care ar trebui să se bazeze pe setup-ul actual.
O serie de câștiguri nu justifică:
creșterea impulsivă a riscului;
acceptarea unor setup-uri mai slabe;
creșterea frecvenței de trading;
ignorarea regulilor pentru că simțim că suntem „în sincron” cu piața.
Dar nici nu justifică respingerea următorului setup valid doar pentru că avem impresia că „urmează” o pierdere.
O Serie Nu Prezice Următorul Trade
Aici trebuie să fim preciși.
Nu trebuie să presupunem că fiecare rezultat din trading este independent din punct de vedere statistic de toate rezultatele anterioare. Condițiile de piață pot persista, strategiile pot depinde de anumite regimuri de piață, iar trade-urile executate în condiții similare pot fi influențate de factori comuni.
Dar o serie, prin ea însăși, nu ne spune că următorul trade trebuie să inverseze secvența.
Trei pierderi nu înseamnă:
„Acum trebuie să urmeze un câștig.”
Trei câștiguri nu înseamnă:
„Acum trebuie să urmeze o pierdere.”
Acest lucru este strâns legat de gambler’s fallacy: convingerea greșită că, după o serie în care s-a repetat un anumit rezultat, rezultatul opus trebuie cumva să urmeze doar din cauza acelei serii.
Pentru noi, întrebarea relevantă nu este:
„Ce s-a întâmplat în ultimele trei trade-uri?”
Ci:
„Setup-ul actual respectă regulile noastre, iar condițiile actuale de piață sunt potrivite pentru strategie?”
Performanța anterioară poate conta atunci când regulile noastre prestabilite de Risk Management sau criteriile de reevaluare a strategiei spun că trebuie să conteze.
Nu trebuie însă transformată într-o predicție asupra rezultatului următorului trade individual.
Executăm Procesul, Nu Seria
Obiectivul nu este să ignorăm performanța recentă.
Trebuie, cu siguranță, să monitorizăm performanța, Drawdown-ul și schimbările din comportamentul pieței.
Obiectivul este să împiedicăm rezultatele recente să producă schimbări neplanificate în execuția noastră.
După pierderi: nu forțăm recuperarea.
După câștiguri: nu devenim neglijenți.
După oricare dintre ele: revenim la proces.
O secvență utilă este:
Observăm → Clasificăm → Respectăm Planul → Reevaluăm
Observăm ceea ce s-a întâmplat.
Clasificăm dacă trade-urile au reprezentat execuții valide sau încălcări ale regulilor.
Respectăm Planul pentru următoarea oportunitate și pentru orice măsuri prestabilite de control al riscului.
Reevaluăm strategia atunci când dovezile, nu emoțiile, justifică acest lucru.
Astfel, putem învăța din serii fără să ajungem să fim controlați de ele.
Perspectiva Xcelerate Trade
La Xcelerate Trade, nu evaluăm o serie doar în funcție de banii câștigați sau pierduți.
Evaluăm mai întâi calitatea execuției din interiorul acelei serii.
Cinci trade-uri pierzătoare executate corect ne spun ceva foarte diferit față de cinci pierderi provocate de intrări forțate, risc excesiv și încălcări ale regulilor.
În același mod, cinci trade-uri câștigătoare nu înseamnă automat că execuția noastră a fost bună.
Un trade care încalcă regulile poate produce profit și poate fi, în continuare, un Bad Trade.
Acest lucru ne oferă un cadru mai util:
Execuție Corectă + Pierdere = Good Trade, Rezultat Pierzător
Execuție care Încalcă Regulile + Pierdere = Bad Trade, Rezultat Pierzător
Execuție Corectă + Câștig = Good Trade, Rezultat Câștigător
Execuție care Încalcă Regulile + Câștig = Bad Trade, Rezultat Câștigător
Obiectivul este să maximizăm calitatea și consecvența deciziilor noastre, nu să cerem o anumită ordine a câștigurilor și pierderilor.
Seriile ne testează în moduri opuse.
Pierderile testează dacă ne putem menține disciplina fără să devenim temători, impulsivi sau disperați să recuperăm.
Câștigurile testează dacă ne putem menține disciplina fără să devenim excesiv de încrezători sau neglijenți.
Rolul nostru este același în ambele situații:
respectăm procesul, menținem riscul prestabilit și permitem dovezilor, nu emoțiilor, să determine momentul în care ceva trebuie schimbat.
Uneori însă, respectarea procesului înseamnă să recunoaștem că nu ar trebui să facem trading deloc.
Există situații în care piața poate oferi o oportunitate, dar noi nu ne aflăm în starea potrivită pentru a o executa corect.
Recunoașterea acestor situații reprezintă următorul pas în dezvoltarea unei discipline profesioniste în trading.